今天，上海天數智芯半導體股份有限公司正式在香港聯交所主板上市，成為上海GPU（圖形處理器）“四小龍”中第三家成功進入資本市場的企業(yè)。

天數智芯今天以190.2港元開盤，較發(fā)行價大幅高開超31%，全天收漲8.4%。市場表現印證了投資者對國產通用GPU賽道的高度關注與信心。此次IPO，公司全球發(fā)行約2543萬股，共計募資約37億港元，其中香港公開發(fā)售部分獲得約414倍超額認購，資本熱度可見一斑。

天數智芯董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官蓋魯江表示，上市是新起點，公司將以香港為窗口擁抱全球資本，加速技術攻堅，未來將繼續(xù)以服務國家戰(zhàn)略為己任，深耕通用GPU賽道，致力于以硬科技筑牢AI中國的算力底座。

申萬宏源研究執(zhí)行總經理錢啟敏認為，這反映了市場對其內核科技屬性的認可，是資本市場支持新質生產力、推動行業(yè)與企業(yè)發(fā)展的體現，也是對投資者的“雙向奔赴”。

天數智芯成立于2015年，于2018年啟動通用GPU芯片設計，恰逢行業(yè)關鍵發(fā)展期。2021年3月，公司推出國內首款通用GPU訓練產品，并于當年9月實現量產交付。隨著市場需求持續(xù)釋放，其業(yè)務規(guī)模快速增長：2022年GPU出貨量達7.8千片；2023年上半年，受推理需求拉動，出貨量增至15.7千片，營收同比增長超六成。

截至2023年6月，已累計向290名客戶交付超過5.2萬片產品，在金融、醫(yī)療、運輸等領域完成超900次部署。產品線總裁鄒翾表示，公司在設計之初即充分考量客戶需求，兼容國內外主流開源框架及服務器生態(tài)，力求最大限度降低客戶開發(fā)成本。

天數智芯的上市，標志著上海GPU領軍企業(yè)集群在資本層面實現集中突破。近一個月內，除天數智芯外，壁仞科技亦登陸港交所；此前12月，沐曦股份于科創(chuàng)板上市首日漲幅顯著；而燧原科技已完成IPO輔導，正沖刺科創(chuàng)板。至此，上海GPU“四小龍”已有三家在資本市場頂峰相見，一家在申報中，呈現出了集群式突破格局。

而這些企業(yè)也各具特色：天數智芯是國產通用GPU從0到1的關鍵推動者，形成了“發(fā)布-量產-迭代”的穩(wěn)健節(jié)奏；是國產替代中“落地最快、覆蓋最廣”的企業(yè)之一。燧原的芯片其實也已經實現了大規(guī)模的商業(yè)化落地，和云計算廠商、金融機構、互聯網企業(yè)都有著深度的合作，在國產AI加速卡落地規(guī)模方面也在第一梯隊。

壁仞則是“極致算力派”，它專攻千億參數大模型訓練和大規(guī)?？茖W計算，可以為DeepSeek等大模型提供AI算力支持，是國產GPU沖擊全球高端市場的“尖刀部隊”。而沐曦則以“兼容+替代”雙輪驅動，也被稱為國產適配版英偉達。截至去年9月，累計GPU銷量超過2.5萬顆，在手訂單14.3億元，盈利拐點可能很快就到了。

芯片企業(yè)為何近期密集上市？上海人工智能研究院數字化治理中心主任彭嘉昊分析稱，芯片行業(yè)需要持續(xù)迭代技術、突破先進制程、鞏固護城河并拓展市場，上市是獲取關鍵資金支持的重要渠道。以沐曦為例，其募資超八成將投入下一代GPU產品研發(fā)。公司高級副總裁孫國梁介紹，其產品策略是“在售一代、在研一代、預研一代”，以應對高度國際化的市場競爭。

上海擁有GPU“四小龍”的背后，是數十年積累的集成電路產業(yè)底蘊。根據世界集成電路協會最新排名，上海位列全球集成電路產業(yè)綜合競爭力百強城市第四、中國大陸第一。

目前，上海已形成從EDA工具、設計、制造到封裝測試及下游應用的全產業(yè)鏈閉環(huán)，集聚企業(yè)超1200家，匯聚全國約40%的產業(yè)人才和近50%的創(chuàng)新資源。2023年，上海集成電路產業(yè)規(guī)模預計超4600億元，同比增長24%，五年實現規(guī)模翻番，超額完成“十四五”發(fā)展目標。

政策為產業(yè)發(fā)展提供了強勁支撐。上海近年圍繞智算云、智能終端等產業(yè)高質量發(fā)展出臺系列方案，并在人工智能政策中對智能算力進行專門部署，同時積極推動國產算力評測與“滬芯、滬產、滬用”的市場化應用推廣，這也體現了上海在政策工具設計上的精細化治理能力。

沐曦股份高級副總裁孫國梁表示，上海擁有全國最好的集成電路生態(tài)，從產業(yè)鏈到應用端都給企業(yè)帶來諸多便利。天數智芯鄒翾亦指出，上海持續(xù)創(chuàng)造新型應用與模型，許多頂尖模型由上海企業(yè)設計，并廣泛應用于各類企業(yè)的更新迭代中。

而國有資本的入局，更加速了產業(yè)發(fā)展。以沐曦為例，自2019年在張江注冊以來，企業(yè)便深度嵌入上海的產業(yè)扶持體系，早期獲得上?？苿?chuàng)基金的A輪支持。2024年1月，浦東新區(qū)國資創(chuàng)投平臺對沐曦股份完成了5億元戰(zhàn)略投資，為沐曦股份在攻堅克難的關鍵時期夯實了資金儲備。

更重要的是，上海國資并未止步于財務投資，而是深度參與技術攻關、產業(yè)協同與生態(tài)構建，通過資源對接助力芯片研發(fā)及落地；推動算力芯片與大模型、智能終端等下游應用的融合，打造全國產自主可控的AI算力底座。

上海人工智能研究院數字化治理中心主任彭嘉昊總結道，上海當前的領跑地位是政府、資本、高校、企業(yè)多年合力的結果，已形成集流片能力、市場需求與產業(yè)生態(tài)于一體的整合優(yōu)勢，構建了強大的“足不出‘滬’”產業(yè)閉環(huán)能力。

“十五五”剛剛開局，國產GPU便開啟了狂奔模式，上海則以領跑姿態(tài)搶占先機。這份領先，根植于這座城市對集成電路產業(yè)的長期布局，共性技術平臺筑牢根基、政策支持精準發(fā)力、耐心資本持久護航，共同構建起對國產GPU突破“卡脖子”困境的系統(tǒng)性支撐。

如今，深厚的產業(yè)基礎，堅實的人才底座，以及良性的競爭生態(tài)，都成為上海進一步突圍的底氣，而要真正實現從“跟跑”到“并跑”甚至領跑的跨越，不僅要提升研發(fā)效率，還需要加速市場化破局。

面對高端算力領域的圍堵封鎖，上海將保持戰(zhàn)略定力，以全產業(yè)鏈創(chuàng)新突破為抓手，加快培育龍頭，持續(xù)完善生態(tài)，向著中國算力自主、科技自立自強的目標，加速奔跑、全力突圍。