就在全球主要經(jīng)濟體對穩(wěn)定幣監(jiān)管仍持審慎態(tài)度之際，香港已率先邁出制度化管理關(guān)鍵一步。8月1日，香港《穩(wěn)定幣條例》生效，穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度正式實施。這成為了香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，作為新興的支付工具，穩(wěn)定幣被納入監(jiān)管后，將逐步進入更廣泛的金融體系。根據(jù)條例相關(guān)規(guī)定，任何人在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣或錨定港元價值的穩(wěn)定幣，均需向香港金融管理局（金管局）申領(lǐng)牌照，且只有持牌機構(gòu)發(fā)行的穩(wěn)定幣方可向零售投資者銷售。在運行初期，香港將穩(wěn)定幣定位為提升跨境支付效率的基礎(chǔ)設(shè)施。此前，香港金管局已發(fā)布《持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管指引》，明確了發(fā)行人牌照申請的各項門檻。截至7月末，已有44家金融機構(gòu) 升級了第1號證券交易牌照。而自香港穩(wěn)定幣草案通過后，資本市場對穩(wěn)定幣概念的熱情空前高漲。港股穩(wěn)定幣板塊迎來飆升式上漲，金管局總裁余偉文一個月內(nèi)兩次警示市場對穩(wěn)定幣的“非理性炒作”。

那么，到底什么是穩(wěn)定幣呢？它又能發(fā)揮什么作用？發(fā)行方都有誰？

穩(wěn)定幣是一種特殊的加密貨幣。所謂的特殊，其實就是它錨定真實資產(chǎn)，可能是法定的貨幣，比如說可以是美元、人民幣、港幣等貨幣，也可能是黃金等貴金屬。穩(wěn)定幣主要應(yīng)用于區(qū)塊鏈金融服務(wù)場景，以及商品和服務(wù)的支付結(jié)算，如加密貨幣交易、跨境支付等。

顧名思義穩(wěn)定幣，那么到底穩(wěn)在哪里？

首先，穩(wěn)定幣的核心就是通過錨定特定的資產(chǎn)，采用特定的機制，來維持幣值穩(wěn)定，在價格劇烈波動的加密市場上面 來充當價值尺度和交易媒介的作用。其次是穩(wěn)在技術(shù)。穩(wěn)定幣在區(qū)塊鏈上面實現(xiàn)的交易是不可篡改的，而且是實時結(jié)算的，所以它具有可追溯、可查詢，不可修改的穩(wěn)定的特征。還有穩(wěn)在監(jiān)管上。無論是歐美、日韓還是中國香港都有監(jiān)管的法律法規(guī)，這些都能夠保持穩(wěn)定幣的穩(wěn)定可靠，保護投資者的利益。

那么，穩(wěn)定幣發(fā)行方都有誰？

目前，香港金融管理局已發(fā)布《持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管指引》，明確了發(fā)行人牌照申請的各項門檻。中國銀行（香港）、渣打銀行（香港）等發(fā)鈔行有望率先申請并獲批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照。此外，中資銀行、沙盒測試企業(yè)、大型央國企和互聯(lián)網(wǎng)大廠也在積極籌備申請。券商初期將主要提供穩(wěn)定幣交易、托管、融資等服務(wù)。