12月8日，在《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》（簡稱上海“并購十二條”）發(fā)布一周年之際，2025年并購金融大會在滬舉行?；顒蝇F(xiàn)場，“中國并購綜合指數(shù)（2025）”對外發(fā)布，浦發(fā)銀行、太保集團、國泰海通證券作為核心發(fā)起機構(gòu)發(fā)起成立“并購聯(lián)盟”，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)攜手助力提升上海國際金融中心服務(wù)能級，推動并購重組市場高質(zhì)量發(fā)展。

指數(shù)洞察：政策暖風(fēng)激發(fā)并購市場活力

并購重組對提升企業(yè)競爭力、推動科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力具有深遠意義。近年來，中央和地方政府圍繞并購重組密集出臺一系列重磅支持政策，政策紅利持續(xù)釋放，市場活力不斷激發(fā)，標桿案例密集涌現(xiàn)。去年印發(fā)的上?！安①徥l”提出，力爭到2027年，將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級顯著提升、并購生態(tài)更加健全、協(xié)作機制多元長效的上市公司并購重組先行區(qū)和示范區(qū)。

“并購重組既是資本市場優(yōu)化資源配置的核心抓手，也是培育新質(zhì)生產(chǎn)力、驅(qū)動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要引擎。”上海市政府副秘書長、市發(fā)展改革委主任顧軍在致辭中指出，上?！安①徥l”發(fā)布一年來，上海并購市場呈現(xiàn)“量質(zhì)齊升”的良好態(tài)勢。上海在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等重點領(lǐng)域推動一批標桿案例成功落地，以并購重組切實提升產(chǎn)業(yè)集群的核心競爭力。他勉勵金融機構(gòu)勇當(dāng)“主力軍”，各類企業(yè)爭做“排頭兵”，市區(qū)部門做好“服務(wù)員”，努力將上海打造成為全球并購重組的首選地。

隨著并購熱潮持續(xù)升溫，市場各方都期盼能有一個客觀、準確、可量化的觀測工具。在此背景下，中國經(jīng)濟信息社（簡稱中經(jīng)社）與浦發(fā)銀行聯(lián)合發(fā)布“中國并購綜合指數(shù)（2025）”，以大數(shù)據(jù)洞察打造并購市場的權(quán)威標尺。

中國經(jīng)濟信息社黨委書記、董事長潘海平在致辭中表示，中經(jīng)社打造國家級金融信息平臺“新華財經(jīng)”，為并購金融領(lǐng)域提供資訊、信息、數(shù)據(jù)、指數(shù)等服務(wù)；去年成立的中經(jīng)社上?？偛?，推出“行業(yè)洞察”產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，為金融機構(gòu)、地方政府、產(chǎn)業(yè)園區(qū)科學(xué)評價產(chǎn)業(yè)發(fā)展、精準挖掘潛力項目提供數(shù)據(jù)支撐。本次與浦發(fā)銀行聯(lián)合發(fā)布的“中國并購綜合指數(shù)（2025）”，是中經(jīng)社創(chuàng)新并購信息服務(wù)的最新嘗試。該指數(shù)開創(chuàng)性地融合資本市場并購數(shù)據(jù)與產(chǎn)權(quán)交易所的數(shù)據(jù)，聚焦并購市場活躍度、規(guī)模、效率、環(huán)境、效果五大維度，共同打造并購市場的全新“風(fēng)向標”。

指數(shù)結(jié)果顯示，以2022年一季度為基期，基點為100點，指數(shù)在2024年9月“并購六條”政策出臺后快速攀升，至2025年三季度已達125.9點，同比增幅達35.5%，顯示出并購市場活力顯著增強。

長三角是中國經(jīng)濟最活躍的區(qū)域之一，也是并購活力涌動的沃土。當(dāng)天同步發(fā)布的長三角區(qū)域子指數(shù)顯示，截至2025年三季度長三角區(qū)域子指數(shù)同比增幅達42.4%，增速顯著強于主指數(shù)。其中上海子指數(shù)表現(xiàn)尤為突出，同期增幅達77.2%。數(shù)據(jù)還顯示，2024年第四季度至2025年前三季度，長三角地區(qū)并購交易完成數(shù)量占全國總量的45%，交易金額占比達60%，三省一市共同構(gòu)成全國并購市場的核心增長極。

據(jù)統(tǒng)計，截至目前，浦發(fā)銀行2025年投放并購貸款突破千億大關(guān)，余額超 2400 億元，居股份制銀行領(lǐng)先地位。浦發(fā)銀行黨委書記、董事長張為忠在致辭中表示，并購重組在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中是一個重要驅(qū)動力量，以產(chǎn)業(yè)協(xié)同、戰(zhàn)略協(xié)同為目標的并購已經(jīng)成為主流。他提出，浦發(fā)銀行致力于成為并購金融的首選銀行，打響“要并購，選浦發(fā)”品牌，以數(shù)字化平臺為底座、生態(tài)化協(xié)同為載體、標桿化服務(wù)為引領(lǐng)，聚焦全行之力打造“商行+投行+生態(tài)”的綜合服務(wù)模式，構(gòu)建“4+8+16+N”并購金融服務(wù)體系。

共建聯(lián)盟：全鏈條護航并購項目落地

并購重組是一個極其復(fù)雜的鏈條，并購項目從籌劃到完成的全過程，離不開各類專業(yè)服務(wù)機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的深度合作?；顒蝇F(xiàn)場，浦發(fā)銀行、太保集團、國泰海通證券作為核心發(fā)起機構(gòu)，聯(lián)合多家機構(gòu)共同成立“并購聯(lián)盟”，并發(fā)布《并購聯(lián)盟支持上海國際金融中心建設(shè)行動方案》（簡稱《行動方案》）。

《行動方案》提出“一條主線、四大目標、四項行動、十二條措施”，并購聯(lián)盟將通過全鏈條綜合服務(wù)，提升并購市場活躍度、專業(yè)度與國際化水平，使上海成為全國并購交易的集聚區(qū)，并帶動長三角和全國并購市場的活躍發(fā)展。未來三年內(nèi)（2025-2027年），并購聯(lián)盟將力爭實現(xiàn)支持全國并購交易規(guī)模超1.2萬億、上海區(qū)域并購交易規(guī)模超4000億，服務(wù)全國并購客戶超1200家，實現(xiàn)市級重點并購項目、長三角一體化核心項目的全覆蓋。

浦發(fā)銀行總行金融機構(gòu)部總經(jīng)理鄭偉介紹說，并購聯(lián)盟將聚焦生態(tài)引領(lǐng)行動、數(shù)智賦能行動、金融護航行動、跨境協(xié)調(diào)行動四項核心行動，推出12項具體舉措，全方位提升并購服務(wù)能力，切實發(fā)揮并購對實體經(jīng)濟的牽引和帶動作用。

后續(xù)，并購聯(lián)盟將持續(xù)健全聯(lián)盟協(xié)同機制，建立“定期會商、資源共享、業(yè)務(wù)聯(lián)動、利益共贏”的常態(tài)化工作模式，整合銀行信貸、保險資金、證券投行全牌照優(yōu)勢，推出“融資+顧問+撮合+風(fēng)控”全流程并購服務(wù)產(chǎn)品包，為企業(yè)提供一體化解決方案。

專家建言：推動上海并購中心再上層樓

隨著政策紅利持續(xù)釋放，近期圍繞硬科技領(lǐng)域的并購重組密集涌現(xiàn)，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?；顒蝇F(xiàn)場，來自產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的專家圍繞并購賦能企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升并購重組質(zhì)量、開展跨境并購等議題發(fā)表真知灼見，為進一步提升上海并購產(chǎn)業(yè)能級、完善并購生態(tài)建言獻策。

全國政協(xié)常委、上海公共外交協(xié)會會長周漢民表示，“十五五”是中國從“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體系”向“新質(zhì)生產(chǎn)力體系”躍遷的關(guān)鍵窗口期，并購重組是國家競爭力重塑的重要制度安排。在此過程中，政府需要構(gòu)建友好型制度環(huán)境，企業(yè)需要增強整合能力，資本市場需要支持創(chuàng)新型并購，律所和專業(yè)服務(wù)機構(gòu)則承擔(dān)不可替代的“制度工程師”角色。

上海市委金融辦市場處副處長楊卓群表示，站在上?！安①徥l”發(fā)布一周年的新起點，上海一方面將深化要素聚合，打造服務(wù)賦能高地，升級項目撮合+融資支持+專業(yè)服務(wù)一站式平臺，讓并購資源在上海高效流轉(zhuǎn)；另一方面深化生態(tài)升級，推動靜安、虹口、虹橋三大并購集聚區(qū)各展所長，持續(xù)放大“中國并購綜合指數(shù)”影響力，推動形成與國際接軌的估值體系和交易規(guī)則，讓上海成為全球并購資源的配置樞紐。

據(jù)統(tǒng)計，自“并購六條”發(fā)布以來，滬市公司合計新增披露并購項目1100余單，資本市場作為并購重組主渠道的功能日益凸顯。上海證券交易所科創(chuàng)板公司管理部相關(guān)負責(zé)人表示，并購重組已超越傳統(tǒng)意義上企業(yè)做優(yōu)做強的資源整合手段，更成為企業(yè)搶抓技術(shù)變革機遇、突破發(fā)展要素瓶頸、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的有力工具。得益于制度創(chuàng)新、監(jiān)管優(yōu)化、服務(wù)賦能，滬市并購重組市場正煥發(fā)出巨大的生機與活力，高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購助力高質(zhì)量發(fā)展的格局日益顯現(xiàn)。

隨著全球經(jīng)濟深度融合，中國企業(yè)開展跨境并購的需求日益旺盛。德騰資本（中國）投資副總裁吳越認為，中資出海并購風(fēng)險與機遇共存，面臨政治與監(jiān)管風(fēng)險、市場與運營風(fēng)險、法律與稅務(wù)風(fēng)險、文化與合規(guī)風(fēng)險等諸多挑戰(zhàn)。對比在中國已經(jīng)生根開花的大型外企，歐洲的中小企業(yè)仍然在中國有很大增長空間，其中德語區(qū)中小企業(yè)迫切需要在中國發(fā)展的觸角，衍生出相關(guān)的并購機會。

2025年并購金融大會由新華社上海分社、中國經(jīng)濟信息社上海總部主辦，浦發(fā)銀行協(xié)辦，大會主題為“并購助力產(chǎn)業(yè)升級 生態(tài)聚力勢能重塑——中國機遇與實踐”。